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多地出现城投退平台潮，破局关键在产业造就

颁发于：2025-03-19 14:08

据统计，2024年共有18个省份129家城投申明自布告日起不再承担当局融资职能 。

全国各地都造订了融资平台退平台的打算并抓紧落实 。

从现实操作看，2025年、2026年将迎来退平台的顶峰 。

为何会出现这种趋向？

单一来说，就是处所经济的增长模式要转型了 。

再直白点，就是处所经济从“卖地收租”转向“养鸡下蛋” 。

这里涉及到三个环节，即“养鸡”【投资搀扶产业】、“下蛋”【产业发展后税收与分红】、“循环”【用赚到的钱投资新产业，不变“造血”能力】 。

那么，城投公司在其中要表演什么样的角色呢？

01从“提款机”到产业投资人

在地皮财政时期，城投公司重要掌管将地皮资源转化为资金，通过地皮出让、基础设施建设等方式，为处所当局筹集大量资金，用于城市建设和公共服务 。

基于此，城投公司持久承担了大量公益性或准公益性等收益能力有限的项目，导致大量隐性债务的堆集，这逐步成为了处所发展“隐患” 。

这里面就涉及了化债的问题，此处暂且不表 。

可拓展阅读《64万亿城投债化债火烧眉毛，处所产业发展还得从问题着手》

现阶段退平台的城投公司，需满足三点前提 。

一是，隐性债务已清零 ；

二是，已剥离当局融资职能、实现市场化转型 ；

三是，若城投公司经营性金融债务尚有存续且征得三分之二金融债权人赞成后，可申请退出融资平台名单 。

城投公司退平台的作为，性质上，是剥离当局融资职能，转向产业投资、园区运营、供给链整合等市场化业务 。

换句话说，是城投从单纯的“提款机”向多元化经营转变，追求新的发展动力和盈利模式，以适应处所经济从“地皮财政”向“产业财政”转型 。

以合肥建投为例，截止至2024年11月，已累计向各类产业项目出资约1100亿元，参加项目累计投资近3400亿元，退出资金约710亿元，实现收益约330亿元，成功实现国有本钱的保值增值和战术性新兴产业的蓬勃发展 。

可拓展阅读《城投转型成功的平台公司近况若何，重要蹊径有哪些》

聚焦产业财政，它到底是咋回事呢？

这里结合城投转型发展讲讲 。

首先，引入一个概想“税收乘数效应”，即高附加值产业带头高低游企业纳税，形成税收滚雪球效应 。

用大口语说，一家大厂能带头高低游企业一块来，纳税翻倍增长 。

典型案例——特斯拉上海超等工厂，目前零部件本土化率已超过95%，在华签约的本土一级供给商超过400家，其中60多家供给商进入特斯拉全球供给链系统，产业链税收贡献超百亿 。

其次，本钱滚雪球 。

通过产业投入，被投资公司一旦上市，股份分红即可返哺城投公司 。

还是合肥建投，2021年8月，认购欧菲光非公开刊行的1.93亿股股票，认购总金额为12亿元 。

2024年10月，有新闻称，在欧菲光拉涨停后，合肥建投大规模减持10亿元，实现巨额利润 。

单一综合一下，通过城投退平台转型，处所发展可实现与产业生态高度绑定，既可躲避“地皮财政”的风险，又可实现良性循环的税收增长，助推产业高质量发展 。

02阶段性工作：产业造就

产业财政能够带来不变收入、充分就业岗位以及城市升级 。

城投退平台，剥离融资，转向产业造就，是时期发展的阶段性工作 。

那具体若何做产业造就呢？

其实，这里面佑装三步走”战术 。

第一步，产业诊断 。

真正的转型高手，都是先摸清自家有啥“宝贝疙瘩” 。

因地造宜搞产业，其实就是，做好“资源变现”，把老天爷给的家底，造成能生钱的产业 。

像是三门峡市投资集团有限公司，结合三门峡市黄金、铝、煤等三大支柱资源产业优势，持续投资金银精辟加工、销售等传统产业强基的同时，不休启发投资芯片、新资料、新能源等新产业新赛路 。

第二步，搞活“荷包子”，资源精准投放 。

城投公司可结合社会本钱设立产业基金，沉点投向“卡脖子”技术领域 。

单一说，就是“砸钱+服务” 。

首先，解决钱从哪里来的问题 。

其一，盘活旧资产，存量的厂房、园区都是资产 。

好比，上海市属唯一以园区为主业的国企临港集团，已转变为“科技创新和产业发展的推动者+区域转型和城市更新的建设者” 。

其领衔起提议的国内最大规模的园区开发类基金——打算募资规模100亿元的上海园区高质量发展母基金，主张就是为了推动园区二次开发和存量产业用地皮活 。

还可通过旧资产刷新，打包成REITs（类似股票）卖给投资人，回笼资金 。

其二，借助产业基金撬动社会本钱 。

在精准的产业造就指标导向下，城投公司必要学会“用别人的钱，办自己的事” 。

可拓展阅读《产业+基金模式，谁来管钱，怎么保险产业落地》

其次，往哪个方向砸钱，可两全产业发展与经济效益 。

每个地域的沉点领域各不一样，结合伙源天赋，去做区域产业规划，并成立常态化的评估机构评估投资效益，争取做到利益最大化 。

直白点，借助专业投行人、产业分析师、专家及学者等“表脑”，结合所有力量去搞项目投资评估，同时两全成立容错机造 。

“卡脖子”技术，其实跟市场化盈利不起矛盾，缺的只是耐心本钱的搀扶和孵化，参考Deepseek对杭州带来的经济效益与社会效益 。

城投公司，要成为新环境下耐心本钱的中坚力量 。

第三步，打造产业生态关环 。

城投公司助推产业造就，需以产业链构建为主题，形成“需要-投资-运营-反哺”的关环生态 。

具体而言，安身本地发展需要，到指标产业链环节中去查漏补缺，蕴含相识产业链高低游的关系和瓶颈，有针对性地投资于产业链的关键环节 。

在运营过程中，借助数字化伎俩优化产业链各环节的衔接，推进协同发展 。

最后，将运营所获得的收益反哺到产业链的进一步优化和升级中，如加强研发投入、提升出产设备或拓展市场渠路 。

真正的产业造就，得学当“园丁”，给企业搭好成长环境 。

写在最后当地皮财政的潮水退去，唯有真正拥抱产业逻辑、构建创新生态的城市，能力在新一轮竞争中立于不败之地 。

城投转型也应适应时期潮水，在现阶段产业造就是主线工作 。

当宏观经济发展的齿轮敲响新的“钟声”时，我们也将迎接新的工作 。

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